汽車行業周報(25年第8周)：上汽與華為簽署深度合作協議 多家車企切入人形機器人賽道

月度產銷：根據中汽協數據，1 月汽車產銷分別完成245 萬輛和242.3 萬輛，環比分別下降27.2%和30.5%，產量同比增長1.7%，銷量同比下降0.6%。乘用車產銷分別完成215.1 萬輛和213.3 萬輛，環比分別下降28.4%和31.6%，同比分別增長3.3%和0.8%。新能源汽車產銷分別完成101.5 萬輛和94.4 萬輛，同比分別增長29%和29.4%。新能源汽車新車銷量占汽車新車總銷量的39%。汽車出口47 萬輛，環比下降6.8%，同比增長6.1%。

周度數據：根據上險數據，2 月10 日-2 月16 日，國內乘用車上牌33.85萬輛，同比+220.7%，環比+35.5%；其中新能源乘用車上牌17.13 萬輛，同比+420.3%，環比+63.8%。2 月累計更新(2.3-2.16)：2 月國內乘用車累計上牌58.83 萬輛，同比+61.2%；其中新能源乘用車累計上牌27.59萬輛，同比+157.4%。

本周行情：本周（20250217-20250221）CS 汽車上漲4.45%，CS 乘用車上漲3.05%，CS 商用車上漲2.3%，CS 汽車零部件上漲6.16%，CS 汽車銷售與服務上漲0.73%，CS 摩托車及其他上漲3.77%，電動車上漲4.63%，智能車上漲5.35%，同期的滬深300 指數上漲1.68%，上漲1.64%。CS 汽車強於滬深300 指數2.77pct，強於上證綜合指數2.8pct，年初至今上漲32.75%。

成本跟蹤和庫存：截至2025 年2 月10 日，浮法平板玻璃、鋁錠類、鋅錠類價格分別同比去年同期-31.4%/+7.1%/+11.5%，分別環比上月同期+0.5%/+2.6%/-8.6%。1 月汽車經銷商綜合庫存係數為1.40，環比上升22.8%，同比上升1.4%。

市場關注：1）智駕進展：吉利汽車AI 智能化戰略；上汽與華為簽署深度合作協議；2）：Figure 發布人形機器人VLA 模型；小米、小鵬、蔚來等宣布切入“人形機器人”賽道；宇樹H1/G1 雙機型人形機器人登陸京東平台預售；3）車型相關：BYD 後續智能化車型發布，小米發布會，後續汽車板塊公司業績。

核心觀點：中長期維度，關注自主崛起和電動智能趨勢下增量零部件機遇。

一年期維度，看好強新品周期的華為汽車及車型元年的小米汽車產業鏈。

投資建議：1）整車推薦：小鵬汽車、、、吉利汽車；2）智能化推薦：、、、、；3）機器人產業鏈推薦：、、；4）國產替代（全球化）推薦：、、、、等。

風險提示：汽車供應鏈緊張、經濟複蘇不及預期、銷量不及預期風險。